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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 18,59 € |
18,17 € |
+0,42 € |
+2,31 % |
22.04/16:48 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005470405 |
547040 |
- € |
- € |
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LANXESS "hold"
08.12.2006
HypoVereinsbank
München (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Andreas Heine, von der HypoVereinsbank, verleiht der Aktie von LANXESS (ISIN DE0005470405 / WKN 547040) weiterhin das Rating "hold".
Die Fantasie bezüglich Akquisitionen könne den Aktienkurs über den Fair Value treiben.
In den vergangenen beiden Jahren habe das Management den Konzern erfolgreich restrukturiert. Der Konzern verfüge jetzt über eine weitaus bessere operative und finanzielle Basis. Der Erfolg als Restrukturierer könne durch eine Akquisition einen neuen Hebel erhalten.
Es gebe eine Diskussion um ein Interesse an Degussa. Den Enterprise Value von Degussa würden die Analysten auf 9 bis 10 Milliarden Euro schätzen. Sofern LANXESS eine Eigenkapitalquote von 30% behaupten wolle und eine Relation von Nettofinanzschulden zu EBITDA von 3,0 nicht überschreiten wolle, müsse eine Kapitalerhöhung rund 3 Milliarden Euro einbringen und der Rest über Finanzschulden finanziert werden. Bei einem Kursabschlag von 15 bis 15% wäre nach Angaben der Analysten der HypoVereinsbank eine Kapitalerhöhung von 1:1 notwendig. Die Übernahme des ganzen Konzerns würde eine neue Investmentstory kreieren. Zudem seien die operativen Einheiten von Degussa wesentlich konjunkturresistenter als die Geschäftsfelder von LANXESS.
Beim EBITDA vor Sonderfaktoren würden die Analysten 2007 mit einem annähernd stabilen Ergebnis rechnen. Bereinigt um Konsolidierungseffekte entspreche dies einem Anstieg um rund 4%. 2008 habe man eine leichte Abschwächung der Ertragslage unterstellt.
Die Analysten der HypoVereinsbank hätten ihr Kursziel von zuvor 41,50 Euro auf nun 43 Euro erhöht. Die Gesellschaft sein nun aktiv auf der Suche nach Akquisitionen. Dabei werde es nicht nur um kleinere Arrondierungen, sondern auch um Transaktionen mit großer Tragweite für die Unternehmensstruktur gehen. Aufgrund des guten Track-Records des Managements würden die Akquisitionen voraussichtlich positiv aufgenommen werden. So könne schon im Vorfeld einer Transaktion der Kurs über den Fair Value hinausschießen.
Die Analysten von der HypoVereinsbank verleihen der Aktie von LANXESS weiterhin das Rating "hold". (08.12.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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